近期，央行党委书记郭树清在党委扩大会议上宣传和学习党的十九届四中全会上的重要讲话和全会精神，再次强调了年人民银行重点工作安排。他提出要改进和完善金融宏观调控，强化宏观审慎管理，加快推动金融供给侧结构性改革。
标准化票据在加大对中小金融机构流动性支持，解决中小企业融资难题，服务实体经济方面发挥了重要作用，今天云票据来为大家介绍一下标准化票据。
一、标准化票据的定义
今年8月15日，上海票据交易所发布公告称创设标准化票据，并对标准化票据进行定义。
所谓标准化票据，是指由存托机构归集承兑人等核心信用要素相似、期限相近的票据，组建基础资产池，进行现金流重组后，以入池票据的兑付现金流为偿付支持而创设的面向银行间市场的等分化、可交易的受益凭证。存托机构由上海票据交易所担任；标准化票据在上海清算所登记托管，在票据市场或银行间债券市场交易流通。
二、标准化票据的运作流程
三、标准化票据的特点
1.标准化票据≠标准化的票据，被标准化的其实是新创设的“受益凭证”
年4月资管新规正式稿中对标准化债权资产的定义是：等分化，可交易；信息披露充分；集中登记，独立托管；公允定价，流动性机制完善；在银行间市场、证券交易所等经国务院同意设立的交易市场交易。此次创设的标准化票据并不是把票据标准化，而是以票据资产现金流为偿付支持，创设全新的债券品种，更类似于资产支持证券的交易结构，票据作为底层资产的属性没有发生改变。
2.标准化票据≠票据ABS，但二者形式十分类似
标准化票据的交易结构与ABS基本相同，但严格意义上来讲并不是一种ABS产品，因为标准化票据缺少了ABS的一个最核心的要素——破产隔离。传统的ABS产品往往是通过基础资产买卖、信托等方式实现基础资产的隔离。而首期标准化票据创设公告对此的相关表述是“基础资产权属转移至标准化票据产品托管账户”，按照票交所规范，基本可以确定基础资产不隔离。此外，人民银行已经批准标准化票据成为银行间市场平行于短融、中票的独立分类，因此从监管的角度，标准化票据也不是完全意义上的ABS，而是一种内涵极为相近新型融资工具。
3.标准化票据在上清所登记托管，债券属性更强；存托机构由票交所担任表明票交所承担一定资产创设功能
标准化票据托管在上清所，资产的流动性变强，便利银行间交易，同时有意淡化产品的票据属性，而更加靠近债券或资产支持证券。存托机构和创设机构由票交所担任，满足了“为标准化票据提供基础资产管理、产品创设、标准化票据交易、清算结算、信息等服务”的要求。
4.票据市场和银行间市场双市流通，有助于提高产品的流动性。
票交所是按照国务院决策部署，由中国人民银行批准设立的交易平台。因此对于到底是不是标准化交易场所的问题市场始终存在争议，标准化票据可以在银行间交易无疑更加夯实了其标准化的属性，也有助于提高流动性。
四、标准化票据的重要意义
1.加大对中小银行流动性支持
最主要的就是通过类似资产证券化的方式盘活票据资产，增强变现能力。标准化票据将票据变为债券，解决了等分化的问题，从而使交易更加便捷，提高了票据的流动性；此外，在银行间市场交易也扩大了投资者范围，使一些风险偏好更高的机构可以入场，增加了中小银行的负债来源。
2.解决中小企业融资难问题
标准化票据为票据提供了新的变现方式，有助于开票量和贴现量回升。对于银行而言，一些资质较差的票据在贴现之后就基本丧失了流动性。而标准化票据使得已贴现票据可以进入银行间市场流通，流动性大大提高。甚至如果直贴利率大于标准化成本银行还可以获得利差收入，因此银行的贴现意愿会大大增强。对于未贴现票据，企业可以通过标准化方式代替银行贴现方式，可以节约企业的融资成本，提高票据接受度，有助于开票量增加。从而可以提高对中小企业的融资支持。精彩文章
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